小同學(xué)
2023-05-16 15:21老師好，請解釋下各選項(xiàng)，謝謝。
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2023-05-17 01:01
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同學(xué)你好，
這道題考察的是SPV的不同類型，包括Amortizing Structure（攤銷結(jié)構(gòu)，如mortgage，有提前償還特征）、Revolving Structure（標(biāo)的資產(chǎn)池還款速度快，分為Revolving Period和Amortization Period兩個階段，第一階段收回的現(xiàn)金流用于購買資產(chǎn)池）以及master trust（發(fā)行多樣化證券化產(chǎn)品，frequent issuer）。A選項(xiàng)說的是超額抵押，當(dāng)資產(chǎn)池規(guī)模超過發(fā)行的證券化產(chǎn)品的規(guī)模時可以起到改善信用質(zhì)量的目的，但A選項(xiàng)說反了，說的是發(fā)行的證券化產(chǎn)品的規(guī)模超過資產(chǎn)池規(guī)模，這是錯誤的。B選項(xiàng)說的是當(dāng)某一類資產(chǎn)池的信用質(zhì)量優(yōu)于銀行其他資產(chǎn)，那么可以剝離出來進(jìn)行證券化，由于這類資產(chǎn)被單獨(dú)打包出來且信用質(zhì)量較好，因而可以以更低地成本獲得資金。這句話是正確的。而C、D選項(xiàng)中提到的revolving structure，一般包含兩個階段，revolving period時收回的本金主要用于購買新的資產(chǎn)池，而不支付給投資者，amortization period時收到的本金才開始支付給投資者。C說支付給投資者是over the lifetime是不準(zhǔn)確的。D選項(xiàng)中issue multiple securitizations是master trust的特征，priced and traded based on WAL是Amortizing Structure的特征。
希望能解答你的疑惑，加油！
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