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2023-05-16 15:40為什么組合VAR小于等于各個資產(chǎn)的VAR之和,不對呢? 如果不具有分散化,各個資產(chǎn)VAR相加就會等于VAR,如果具有分散化,相加之和就會小于, 有情況會大于么?不太理解,請老師講解,謝謝
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-05-16 15:45
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同學(xué)你好,VAR不滿足次可加性哦,在95%的置信區(qū)間,滿足VaR(A)=VaR(B)=VaR(A)+VaR(B)=0,現(xiàn)在來考慮這4%的情況,假設(shè)兩個證券相互獨(dú)立,所以同時都不違約的概率是0.9216,至少一個違約的概率為0.0768,同時違約概率為0.0016,所以VaR(A+B)=100>VaR(A)+VaR(B)。這就不滿足次可加性。
