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2023-05-17 08:34第二題 ，如果 D0 按3%增長，用 D0 = E0 X PAYOUT x 1.03% 計算出的 D1 = 0.37; 而用 D1 = E1x 0.8 = 0.4 -- 兩者不一樣 ；這樣會導(dǎo)致 如果用0.37算出來的 justified leading P/E = D1/E1（r-g）= 18.54; 從而用這個求出來的 P= justified P/E x E1 = 9.27， 與10判斷，市場overpriced
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-05-17 11:13
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同學(xué)你好，
justified P/E并不要需要求dividend，只要知道payout ratio就行了。
D0 = E0 X PAYOUT x 1.03% 計算出的 D1 = 0.37這里是已知payout ratio的，沒必要多一步去求D0
這兩種方法算出來D1確實是不一致的，原因是條件前后就不一致，預(yù)期earnings的增長和他前面說的3%的增長是不符的。但此題不涉及到用D的計算。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
題目說payout ratio不變，g不變，E0, E1 條件都是已知的，即使用E1推 D1 也不應(yīng)該出現(xiàn)不一致的情況，考試時很容易造成錯誤
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追答
是的，這里前后確實條件有矛盾，沒湊好
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