蜜同學(xué)
2023-05-17 16:10這道題為何backwardation的合約，price return能是正數(shù)？
在市場上漲的環(huán)境下，我的理解是contango的合約price return是正數(shù)，而backwardation 的合約 price return是負(fù)數(shù)。所以price return 應(yīng)該升水合約大于貼水的合約。
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1個回答
Johnny助教
2023-05-17 23:36
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同學(xué)你好，市場上漲意味著同一個期貨的價格在不斷上升，也就是說price return為正。而contango是F＞S，或者是一個遠(yuǎn)期期貨的價格大于近期期貨的價格，backwardation是S＞F，或者一個遠(yuǎn)期期貨的價格小于近期期貨的價格。這樣就能看出contango以及backwardation，他們和price return是在衡量不同的東西，互不相關(guān)的，就比如期貨價格在上升，但是期貨價格還小于現(xiàn)貨價格，那么就是price return為正但目前卻是backwardation
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追問
期貨價格小于現(xiàn)貨價格時，為何price return能為正數(shù)price return的計(jì)算公式，（期貨價格減去現(xiàn)貨價格）/現(xiàn)貨價格。
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追答
同學(xué)你好，price return=(當(dāng)前期貨價格-之前的期貨價格)/之前期貨價格，他是衡量同一個期貨的價格變動，不涉及現(xiàn)貨價格
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