愛同學(xué)
2023-05-17 17:35第四問，是不是要區(qū)分股利增長率和股利的關(guān)系。如果是股利變多了，那么會讓So下降，且FP下降。而股利增長率變高，則So上升影響更大，F(xiàn)P上升？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-05-18 16:08
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
需要考慮兩方面影響。
股利增長率↑
有兩個方面的影響，一個是股票價格，另一個是持有收益
①未來所有的股利都會影響股票價格
②而持有收益僅僅是持有期間會收到影響
①和②相比，股利增長率↑對①的影響大，于是股票價格↑，標(biāo)的資產(chǎn)價格↑，期貨合約的long方賺錢
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
那多發(fā)股利呢？不是會導(dǎo)致股價下降嗎
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追答
未來發(fā)放的股利增加，對現(xiàn)在股票的價格有提升作用，可以從未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的角度思考，未來現(xiàn)金流增加，那么現(xiàn)值增加，股票的估值（0時刻）增加，股票的價格增加
同學(xué)你說的“多發(fā)股利會導(dǎo)致股價下降”是站在定價的角度，如果簽訂一份期貨合約，對期貨價格定價，（未來T時刻）交易標(biāo)的資產(chǎn)的價格FP，它會因為持有收益的上升而下降，因為FP通過的公式我們在一級學(xué)習(xí)過，F(xiàn)P=(S0+PVC0-PVB0)(1+Rf)^T，其中PVB0上升，F(xiàn)P下降
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