曹同學
2017-05-23 07:43老師，你好。請問一下，在callable bond 中，當利率變小的時候，call option value 是變大的，從而導(dǎo)致了 callable bond的value變小，但是對于callable bond 的 price來說，只要利率變小，價格一律都是變大的，對嗎？Value 和 Price 是兩個相反的方向是嗎？同理，對于putable bond來說，利率變大，導(dǎo)致Value 變大，但是price依然由于利率的變大而變小，請問對嗎？我一直把value和price的概念搞混淆。謝謝
所屬： 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
大鬼班主任
2017-05-23 09:13
該回答已被題主采納
同學你好，你的理解可能有點偏差，我?guī)湍闵晕⒄硪幌隆?br/>callable bond首先是定義：issuer在價格高于某一價格時有權(quán)利將你的bond買回去。
于是，你可以把callable bond理解為：你購買了一個普通的bond。然后你又賣出了一份這個bond 的call期權(quán)。
剩下的就容易理解了。首先波動率變大，call的價值變大，因為是賣出去的call，所以：
V call=bond-call。整體V call因為call的上升而下降。
順便和你說說putable bond，putable bond因為權(quán)利在buyer，所以可以看作購買了一個bond，再購買了一個put
V put=bond+put。
波動率上升，V put價值隨著put價值升高而升高。
-
追問
老師你好，您講的我都明白。只是我做到過題目，比如說利率下降，很明顯call bond 的value 是下降的，可是題目會問你，callable 的 price是上升還是下降。這一問，我就迷惑了。Value 肯定下降，可是這個callable 的價格呢？不就因為利率下降而上升了嗎？只是沒有普通的不含權(quán)的bond價格上升得快而已嘛。
-
追答
同學你好，我明白你想問什么了。
首先利率下降，callable bond 價格肯定是下降的。 其中的call option就是更加的out of money，所以價值越小。 -
追問
謝謝老師，所以我就把含權(quán)債券的value與其價格的方向都記為一樣，就不會錯了。
0
0
1
1
