李同學(xué)
2023-05-18 12:57R4第4題，問expected return 怎么都沒有直接回答是升還是降呢，而寫是否有利呢，那是說價(jià)格升降嗎？那expected return 是按照資產(chǎn)價(jià)格升降，來倒推折率嗎？
接標(biāo)題，如bond 價(jià)格上升，那expected return 是下降嗎？ 股票和房地產(chǎn)的價(jià)格都下降，那收益率是上升嗎？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Johnny助教
2023-05-24 01:53
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，題目問的是通脹低于預(yù)期值的話對(duì)于那四個(gè)資產(chǎn)收益率（expected return）的影響。我們?cè)赗3中學(xué)過當(dāng)通脹符合預(yù)期以及通脹超出預(yù)期時(shí)對(duì)各個(gè)資產(chǎn)大類的收益率會(huì)有什么影響，就是那個(gè)知識(shí)點(diǎn)
就比如債券，在通脹低于預(yù)期值時(shí)，教材原文如下：Persistent deflation benefits the highest-quality bonds because it increases the purchasing power of the cash flows, but it is likely to impair the creditworthiness of lower-quality debt. 通縮會(huì)對(duì)高質(zhì)量債券有利，因?yàn)樗嵘速徺I力；但是通縮也會(huì)影響低質(zhì)量債券的信用評(píng)級(jí)。因此本題中持有的是high-quality debt，其收益率就會(huì)提升。債券的收益率來自capital gain以及利息，你說的那個(gè)叫YTM，它是和債券價(jià)格反向變動(dòng)。
而對(duì)于房地產(chǎn)和股票，通脹低于預(yù)期都是導(dǎo)致收益率下降的，股票是股價(jià)下跌，房地產(chǎn)是租金和房屋價(jià)值下跌
0
0
0
0
