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2023-05-19 08:00local expectation 說 LT 要有risk premium但沒提出是哪個risk premium；liquidity理論明確指出了liquidity risk，所以第1題的描述不就是local expectation嗎
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關試題
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1個回答
Danyi助教
2023-05-19 14:02
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同學你好，
流動性偏好理論，收益率曲線之間的差距隨著時間的增加而變大，也就是風險溢價隨期限的增加而增加。它是嚴格的按照期限的增加，風險溢價一定增加的描述。
而local expectations theory只是認為長期會引入風險溢價。
舉個極端的例子就是都是短期的，哪怕有一個債券晚到期一個月，都會要求更高的風險補償，這就是流動性偏好理論風險溢價隨期限的增加而增加。而local expectations theory都是短期的，并不會因為晚到期一個月就增加風險溢價。
所以這道題是liquidity preference theory。因為題干說的是Investors demand risk premiums for holding long-term bonds, and these risk premiums increase with maturity
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