張同學(xué)
2023-05-19 16:21這道題怎么算？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-05-19 21:31
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同學(xué)，晚上好。
Varga總共有兩筆交易，一筆是1000@79.86，一筆是1000@79.99。
這張表是dealer的報(bào)價(jià)單，現(xiàn)在Varga要賣股票，看的是ask price。買股票，先挑便宜的買，dealer報(bào)價(jià)里面79.80最低，于是 第一筆交易的quoted spread 中的ask price是79.8，與之相對(duì)bid price，市場上最高的是77.65，所以目前的bid price是77.65。Vargar要買1000股，所以把Dealer D的600股@79.8買走，把Dealer C的400股@79.95買走，最終平均買入價(jià)是79.86。
第一筆交易的effecitve spread cost =(79.8-77.65)/2=1.075
發(fā)生Varga的第二筆交易之前，市場上已經(jīng)完成了這幾筆交易：
1. Varga完成trade 1：把Dealer D的600股@79.8買走，把Dealer C的400股@79.95買走。
2.其他投資者買500股@79.95，買到Dealer A700股中的500股，500股@79.95。
3.其他投資者買400股@79.95，先從Dealer A把剩下的200股買走，200股@79.95，剩下200股順延到Dealer B，剩下200股也是@79.95
輪到Varga的第二筆交易（買1000股），市場上的報(bào)價(jià)最低的只有Dealer B 200股@79.95，所以ask price是79.95。bid還是77.65。
所以第二筆交易的effecitve spread cost=(79.95-77.65)/2=1.150。
所以第2筆交易的effecitve spread cost更高。
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