kuangm
2023-05-20 21:27這里 credit spread=CDS spread=CDS price？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2023-05-21 12:21
該回答已被題主采納
你好
credit spread和CDS spread都可以視為是CDS應(yīng)該交的保費(fèi)，可以理解為每年支付的費(fèi)率。
coupon是標(biāo)準(zhǔn)化CDS收的實(shí)際每年的費(fèi)率，如果兩者不等，則出現(xiàn)upfront premium, 比如圖中舉例實(shí)際應(yīng)該交的保費(fèi)是每年2%，標(biāo)準(zhǔn)化CDS的實(shí)際保費(fèi)是1%，則每年應(yīng)該補(bǔ)上2%-1%=1%，乘以duration, 就算出upfront premium。
CDS price是相對(duì)特定coupon的CDS spread, 這里是總費(fèi)率的概念，比如給定現(xiàn)在是1%的coupon, 我的實(shí)際CDS spread是2%，假設(shè)duration=5, 則upfront premium=5%， CDS price=100-upfront premium=100-5=95。中文解釋就是protection seller提供一個(gè)價(jià)值100的保險(xiǎn)，但是收到的保費(fèi)只有95，所以要補(bǔ)上5的upfront premium。
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追問(wèn)
就是為什么會(huì)收到保費(fèi)95，這個(gè)95是理解成標(biāo)準(zhǔn)化的保單的費(fèi)用嗎
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追答
你好
是的，也就是你實(shí)際支付的總費(fèi)率，這里和應(yīng)該支付的總費(fèi)率有差異。
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