Doris
2023-05-20 21:31老師好， reassign Hedge 當(dāng)通脹由于supply端導(dǎo)致的時候，如何理解bond yield return和growth正相關(guān)呢
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2023-05-23 23:06
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同學(xué)你好
經(jīng)濟(jì)不好的時候，如果某個資產(chǎn)投資回報率比較高，那么他的風(fēng)險溢價就低，投資者會為了獲取這個資產(chǎn)而愿意減少風(fēng)險溢價的要求。如果經(jīng)濟(jì)增長和通脹主要由總需求引起，那么當(dāng)經(jīng)濟(jì)糟糕的時候就意味著需求不足，大家都不愿去消費了，通脹也下降，大家更愿意去儲蓄或者投資于債券，那么大家都要買債券，于是債券價格上升，那么(P1-P0)/P0就會上升，投資收益提高。于是債券的收益與經(jīng)濟(jì)增長負(fù)相關(guān)。
如果經(jīng)濟(jì)增長和通脹主要由總供給引起，那么當(dāng)經(jīng)濟(jì)糟糕的時候就意味著供給不足，大家有錢但是產(chǎn)品卻少，這會導(dǎo)致物價上漲，因此物價上漲伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退就會導(dǎo)致滯漲，由于通脹上升，大家都不愿意去買固定收益類產(chǎn)品，導(dǎo)致債券價格下跌，(P1-P0)/P0就會下降，投資收益下降，于是債券的投資收益與經(jīng)濟(jì)增長正相關(guān)。
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