陳同學(xué)
2023-05-21 23:04老師，這兩題BCVA感覺計算公式不一樣好混亂啊，可以在講解一下BCVA的計算公式以及這兩題的過程嗎
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2023-05-22 10:50
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同學(xué)你好，
這兩道題從兩個角度來說是存在區(qū)別的。
首先，從計算的方法來看，第一道題采用的是精確計算方法用的是BCVA=-Discounted EPE*LGD(c)*PD(c)*S(p)-Discounted ENE*LGD(p)*PD(p)*S(c)，其中下標c代表交易對手，p代表自己。另外，存活率S因為題干沒有給到，可以根據(jù)違約概率進行估計。S(p)=1-2.5%，S(c)=1-1.8%。因此第一題的計算應(yīng)該是：-60*1.8%*8%*(1-2.5%)-(-45)*2.5%*18%*(1-1.8%)=0.1146。第二道題采用的是近似計算方法用的是BCVA=-average EPE*CS(c)-average ENE*CS(p)。
其次，從符號角度來說，最新的原版書把CVA定義為成本，所以加了負號。這里第一題是采用最新的原版書的計算公式來進行計算的，而第二題是前幾年的題目，未做更新，所以符號不同。所以第二題的計算應(yīng)該是：5%*0.03-3%*0.02=9。按最新的原版書要求應(yīng)該是-9。
希望能解答你的疑惑，加油！
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