王同學(xué)
2023-05-21 23:36第一題 statement 2 是否可以這么理解？根據(jù)這個公式 RI=NI-B0*r， accounting income就是NI，是扣除了Int expense的，即反映了cost of debt capital.這么理解statement 2 對嗎
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-05-22 09:43
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同學(xué)你好，
因?yàn)镽I中扣除的cost of debt只有利息費(fèi)用，屬于債務(wù)的歷史成本。如果公司發(fā)行的債券含權(quán)，或者涉及到可能的未來的市場利率變化的時候，過去的利息費(fèi)用可能并不能很好的反映公司實(shí)際的資金成本了。
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追問
如果按老師的解釋，statement 2好像就錯了
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追答
同學(xué)你好，
是這樣的，statement 2是對的，因?yàn)樗fRI model假設(shè)NI中扣除的int expense 是反映了cost of debt的。
RI model確實(shí)是這么假設(shè)的。
但實(shí)際上，這個interest expense反映cost of debt不是特別精準(zhǔn)的。這個也是要記住的，因?yàn)橛蓄}目會說interest是否準(zhǔn)確反映了cost of debt的
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