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2023-05-23 10:46老師在講APT模型的時(shí)候，說(shuō)建模的時(shí)候參數(shù)一個(gè)是Rf，一個(gè)是factor risk-premiums，但是，在多因素模型中，factor risk-premiums是自變量呀？只有他前面的系數(shù)才是參數(shù)
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-05-23 14:03
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同學(xué)，下午好。
APT模型中，通過回歸得到了每個(gè)資產(chǎn)對(duì)于因子溢價(jià)的敏感程度beta，不同資產(chǎn)的beta是不同的，是資產(chǎn)對(duì)各個(gè)risk factor的expousre不同導(dǎo)致了不同的預(yù)期收益率。以capm模型為例，對(duì)于不同的股票來(lái)說(shuō)，（Rm-Rf）是一樣的，beta是不同的。但對(duì)于同一只股票來(lái)說(shuō)，beta是固定的。
多因素模型中，以宏觀經(jīng)濟(jì)模型為例，因子(自變量)是surprise=actual-expected，通過回歸得到b。
在建模時(shí)，APT模型里的beta和宏觀經(jīng)濟(jì)模型中的b都是通過回歸計(jì)算得到的。
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