Doris
2023-05-25 07:51麻煩老師講解一下B選項(xiàng)，還是有點(diǎn)不懂
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-05-25 09:46
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同學(xué)，下午好。
B選項(xiàng)說，投資者要對沖高利率貨幣，因?yàn)槲磥砀呃守泿艜H值。但根據(jù)covered IRP，投資國外高利率貨幣，最后就相當(dāng)于投資國內(nèi)的無風(fēng)險利率，所以不用對沖。
covered IRP：F/S=(1+Rx)/(1+Ry)。假設(shè)X是本幣，Y是外幣。如果期初1單位X貨幣，按國內(nèi)無風(fēng)險利率Rx投資1年，會變成1+Rx。如果期初按照匯率換成Y，那就是1/S，按Y無風(fēng)險利率投資，1年后就是1/S(1+Ry)，到期再換回本幣，那么就是F/S(1+Ry)，理論上，二者相等，F(xiàn)/S(1+Ry)=1+Rx。
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