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2023-05-25 20:54老師,第一小題“當(dāng)ROE小于re的時(shí)候,RI小于零,估值小于B0”還是不理解,能不能請(qǐng)老師從公式的起源和分析角度再講一次?此外,老師提到關(guān)于RI有兩種approach,分別是哪兩種?我只記得RI=Bo*(ROE-r)/(r-g)+B0, 這是老師說的兩種approach中的一種嗎?還是它是其他的什么東西?謝謝!
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-05-26 09:50
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同學(xué)你好,RI=Bo*(ROE-r)/(r-g)+B0這個(gè)公式式一階段的RI model。在一階段的模型里面,其實(shí)式假設(shè)ROE>r, 然后RI式永遠(yuǎn)以g增長的。我們可以考慮下面這個(gè)更一般性的公式
V0 = B0+PV of future RIs
因?yàn)橛袃煞N計(jì)算形式:
第一種RI=NI - B0*r
第二種RI=B0*(ROE-r)
所以,根據(jù)第二種公式,ROE
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