哈同學(xué)
2023-05-31 09:06老師，case4第一題Risk factor,risk based和traditional approach可以總結(jié)一下嗎？
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-05-31 09:44
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同學(xué)你好，
Traditional approaches定義投資機(jī)會集合包括根據(jù)流動性或在經(jīng)濟(jì)周期中的業(yè)績表現(xiàn)對資產(chǎn)組進(jìn)行分類（基于資產(chǎn)的流動性和業(yè)績進(jìn)行兩種細(xì)分的分類），本質(zhì)還是基于大類資產(chǎn)在分類。
優(yōu)點(diǎn)：
1、比較容易溝通（按流動性或者業(yè)績進(jìn)行分類，客戶容易理解）
2、與流動資金管理和操作有關(guān)。因?yàn)閭鹘y(tǒng)方法有機(jī)遇資產(chǎn)流動性去進(jìn)行分類的，因此這種方法可以和客戶的流動性資金需求相匹配。
局限性：
1、高估投資組合分散化效果，因?yàn)椴煌Y產(chǎn)他們的相關(guān)性可能也很高。比如高收益?zhèn)凸善钡氖找孑^較高，因此如果這兩種資產(chǎn)進(jìn)行配置，看似分散化了，可能效果并股是很好。
2、模糊了風(fēng)險(xiǎn)的主要驅(qū)動因素（不同的資產(chǎn)大類可能對同一風(fēng)險(xiǎn)因子都具有高敏感性，因此這種方法不利于風(fēng)險(xiǎn)管理）
risk factor based approach 定義投資機(jī)會的方法，以統(tǒng)計(jì)學(xué)方式來估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)因子與資產(chǎn)大類的敏感性。
優(yōu)點(diǎn)：
1、共同風(fēng)險(xiǎn)因素的識別（將每個風(fēng)險(xiǎn)因子分開識別和分析）
2、更integrated風(fēng)險(xiǎn)框架（更加精確的風(fēng)險(xiǎn)把控）
局限性：
1、基于歷史數(shù)據(jù)的敏感性（基于歷史數(shù)據(jù)的回歸可能無法快速反映當(dāng)前的變化）
2、實(shí)施的障礙（進(jìn)行因子分析有使用門檻）
3、在因子選擇和度量方面較為主觀
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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