Muko
2023-05-31 13:06這個兩年期、五年期、和十年期的算法不明白
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-05-31 16:39
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同學(xué)你好，
關(guān)鍵利率變動會對非關(guān)鍵利率造成影響，且影響程度是線性遞減的，直至為0.
比如當(dāng)?shù)谝粋€關(guān)鍵利率（2年期的利率）變動一個基點，對整個期限結(jié)構(gòu)的影響是多少呢。用KR011表示。
需要先計算對非關(guān)鍵利率的影響，如圖1
（第一個關(guān)鍵利率變動對前面所有的即期利率的影響是1。對3年期即期利率影響為2/3，對相鄰的關(guān)鍵利率(5年)影響是0）
所以組合價值變動是：96.72*1+0.6667*270.26=276.90
當(dāng)?shù)诙€關(guān)鍵利率（5年）變化一各基點，對相鄰的非關(guān)鍵利率（3年、9年）的影響，如老師畫的中間的那副圖。利用線性遞減，能算出，5年關(guān)鍵利率上升，會使得3年利率上升1/3，會使得9年利率上升1/5.
所以5年關(guān)鍵利率變化1個基點造成的總的影響是：3年利率的1/3，+5年的1,+9年的1/5.
也就是第2行的公式
最后一個利率也是類似的分析思路
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回復(fù)Adam：為什么關(guān)鍵利率前面的是一樣的影響，后面的是遞減呢，還是不明白 -
回復(fù)Adam：好的老師，明白了，謝謝
