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2023-05-31 21:10Pavonia Case Scenario：（1）為什么Duration matching可以？Wharton的dispersion很大，而且duration of asset和duration of liability也不matching。（2）為什么cash flow matching不可以。我記得之前在網(wǎng)校有問(wèn)過(guò)一個(gè)問(wèn)題，回答說(shuō)是cash flow matching沒(méi)有structural risk、interest rate risk、reinvestment risk。但是這道題目為什么又要考慮reinvestment risk了呢？是理論和實(shí)際操作的區(qū)別嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-01 10:56
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同學(xué)，上午好，可以把原文相關(guān)內(nèi)容貼一下嗎？
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追問(wèn)
見(jiàn)圖
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追答
同學(xué)，下午好。
這道題有爭(zhēng)議，出題角度刁鉆。關(guān)于A(yíng)選項(xiàng)，原文中有這么一段話(huà)，如果 plan's surplus 小于5%，就采用passive management strategies（其實(shí)這里是或有免疫，5%是分界，大于5%就active），這里Wharton的資產(chǎn)8351大于負(fù)債7470，surplus大約11.79%，所以Wharton暫時(shí)是做主動(dòng)投資的。
關(guān)于B選項(xiàng)。題目中要求每個(gè)月都能收到一筆錢(qián)（receive a monthly benefit），由于cash flow matching方法是用coupon+par來(lái)cover負(fù)債，很難找到monthly cash flow 的債，所以，cash flow matching不能用。（如果現(xiàn)金流是年付，那么可以用1年期0息，2年期付息，3年期付息...去匹配）。
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