努同學(xué)
2023-06-04 12:07請問fundamental model里面的Ri具體指代什么參數(shù)？為什么先BETA后Ri？截距是否也是APT模型算出的E(Rp)?謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-05 11:36
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同學(xué)，上午好。
Fundamental factor models（基本面因素模型）使用的是同一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，同一個(gè)行業(yè)中所有的公司的基本面數(shù)據(jù)，即橫截面數(shù)據(jù)（cross sectional data）。
模型的一般形式為Ri=ai+bi1×F(P/E)+bi2×FSIZE+εi，
其中Ri就是最后計(jì)算出的公司的收益。
截距ai表示當(dāng)這家公司的所有的基本面指標(biāo)都處于行業(yè)平均值時(shí)的收益率就是ai，ai沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)含義（no economic interpretation）
以P/E基本面因子為例，bi1代表一個(gè)公司的真實(shí)P/E減去行業(yè)真實(shí)P/E的均值，再除以行業(yè)真實(shí)P/E的標(biāo)準(zhǔn)差。這些基本面數(shù)據(jù)都是可以直接得到的，所以先計(jì)算出來。
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