努同學(xué)
2023-06-04 20:26之前duration也有作為答案出現(xiàn)過，請問在考試中什么情境下用duration什么時候用yield？是否和歷史數(shù)據(jù)有關(guān)
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1個回答
Simon助教
2023-06-05 13:37
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同學(xué)，下午好。duration更多的是在固定收益中考查，duration可以理解為平均還款期限，或者是債券價格變化對利率的敏感程度。
這道題使用yield是因為題目的意思是使用歷史情景分析，回顧過去金融危機發(fā)生時，對組合風(fēng)險和收益會有什么影響。比如，再發(fā)生金融危機，對債券組合的價值有什么影響，就可以看歷史上過去金融危機發(fā)生時，歷史上的債券會怎么變。如果是久期，久期會受到到票面利率，到期期限和市場利率的影響。如果發(fā)生金融危機，金融危機不會影響票面利率，到期期限，會影響市場利率，所以金額危機對久期的影響是間接的，通過影響市場利率，再影響久期。而且，如果看歷史上債券的duration，很可能和我自己目前持有的債券的久期，相差很大，沒法形成比較。而yield就是市場利率，發(fā)生金融危機，直接會影響市場利率，所以就可以直接看歷史上，yield怎么變，來推測，如果發(fā)生金融危機，債券價格會怎么變。
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