倪同學(xué)
2023-06-08 22:43老師好！我還是沒(méi)太理解這道case最后一小題。雖然計(jì)算答案算出來(lái)了，但是我無(wú)法理解一個(gè)巴西公司為什么要去借日元債，盡管它可以通過(guò)swap支付BRL利息，但借來(lái)的日元干什么用呢？題干又沒(méi)提及它要去日本投資，因此需要日元。我覺(jué)得更合理的不應(yīng)該是這個(gè)公司借了BRL loan，然后通過(guò)swap, 找到一個(gè)日本的counterparty，進(jìn)而實(shí)際支付日元利息，收到BRL。
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-09 10:29
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同學(xué)，上午好。
這道題背景是直接借BRL太貴了。那么就通過(guò)swap間接去借BRL。那就是BRL和JPY的互換。在BRL和JPY的swap中，對(duì)方給我BRL，我支付給對(duì)方BRL利息，同時(shí)我也要給對(duì)方日元，對(duì)方支付我日元利息。那么我就要從市場(chǎng)先借一筆日元，然后拿著這筆日元進(jìn)入swap。
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追問(wèn)
老師好，這里的swap是不是和cross currency swap不大一樣。比如百題中有這么一個(gè)例子：某歐洲公司想去美國(guó)拓展業(yè)務(wù)，它需要美元，它可以通過(guò)swap借到美元。具體就是在本地先借歐元，然后與美國(guó)想借歐元的公司互換本金（兩者會(huì)通過(guò)dealer實(shí)現(xiàn)互換）。而我問(wèn)的這個(gè)題里面，巴西公司實(shí)際真的只想要BRL，只是直接借太貴，因此通過(guò)swap，讓日本公司借到BRL，再讓其把借到的BRL給到自身，自己替日本公司支付BRL利息，而自己先借日元，再讓日本公司替自己付日元利息。
所以我提到的上述兩個(gè)swap是不一樣的對(duì)吧，前者為cross currency swap，那么此題屬于什么swap？ -
追答
同學(xué)，上午好，也是cross currency swap，并不一定要借本幣，然后拿本幣去換外幣，也可以借外幣，然后拿外幣去換本幣。你舉的例子是借本幣，然后拿本幣去換外幣。這里巴西這道題是借外幣，然后拿外幣去換本幣。
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