趙同學(xué)
2023-06-08 23:19您好這一頁(yè)最后一句應(yīng)該怎么理解？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-09 13:11
該回答已被題主采納
同學(xué)，中午·好。這句話是說浮動(dòng)利率債券也會(huì)有修正久期，主要是因?yàn)槔畎l(fā)生了改變。
因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，浮動(dòng)利率債券的票面利率并不是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，而是根據(jù)reset period調(diào)整。例如：一個(gè)floating bond每半年付息一次，每過半年重新調(diào)整一次浮動(dòng)利率，那么在這半年內(nèi)相當(dāng)于是一個(gè)固定利率債券，在這半年內(nèi)如果利率改變，沒法調(diào)整，相當(dāng)于有spread change。半年付息的浮動(dòng)債券，在每一個(gè)reset period，期初duration=0.5，在reset day，duration=0，平均下來duration=0.25。
-
追問
那為啥是spread change呢，我理解spread change應(yīng)該是credit相關(guān)得把，那為啥不是yield curve change呢
-
追答
同學(xué)，下午好。spread表示的是兩個(gè)利率之間的差異，只要利率之間有差異，就是spread，只不過在研究時(shí)，我們會(huì)計(jì)算公司債和國(guó)債的spread，為了便于研究，把公司債和國(guó)債的spread全部歸結(jié)于信用分險(xiǎn)。
0
0
0
0
