Doris
2023-06-09 12:32equity 直播沒理解老師這個active weight和active risk這個例子
經(jīng)理超配了A股票3%，完了active weight翻倍變成6%，完了老師想說的意思是如果沒有限制，我的A股票的return也應(yīng)該翻倍等于6%？ B股票這個和做空有什么關(guān)系呀，沒懂
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1個回答
開開助教
2023-06-12 14:44
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同學你好，
這里老師沒寫具體的active return，都是active weight，所以同學可能理解起來有點問題。
如果想要使得基金經(jīng)理A的active risk增加的同時，IR不變，那么active risk和active return必須同步增加。
而這個active risk和active return是所有持倉同時貢獻的，不是只有超配的股票會貢獻而已。我們可以通過多空兩邊同步增加active weight來增加active risk，因此就要看在存在限制的情況下，active return能夠同比例增加。
下面我們加上active return。因為manager A的active return是股票A和B共同貢獻的。舉個例子，比如原來超配3%的A股票，可以獲得1%active return，那么超配6%可以獲得2%active return。
比如B表現(xiàn)比較差，低配5%的B可以獲得1%的active return，那么同比例放大active weight需要把active weight放大到-10%。但如果放大到-10%就需要做空了，如果不允許做空，那么就沒辦法把B部分的active return進行同比例放大，那么IR就會下降。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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