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2023-06-11 14:53零息債券是不是MR等于coupon rate??？那么沒(méi)有攤銷啊，D為什么會(huì)上升??？不是D不變嗎？Debt不變，然后int expenses也不變啊，為啥NI會(huì)降低呢？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-11 18:50
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同學(xué)，下午好。這道題的思考角度不是折溢價(jià)。
與折溢價(jià)無(wú)關(guān)，公司發(fā)行債務(wù)，那么就會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上記錄一筆負(fù)債，所以debt會(huì)上升。債務(wù)會(huì)產(chǎn)生利息，計(jì)算凈利潤(rùn)要扣除利息費(fèi)用，所以凈利潤(rùn)也會(huì)降低。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師，發(fā)債的話D上升，是發(fā)行的時(shí)候就上升了對(duì)嗎？為啥答案需要強(qiáng)調(diào)到期日??？
D/E rise as the maturity date approaches -
追答
同學(xué)，下午好。正常思路是企業(yè)發(fā)債，記了一筆債務(wù)，然后債務(wù)會(huì)產(chǎn)生利息。但這道題有些特殊，企業(yè)發(fā)的是零息債券。
零息債券不會(huì)發(fā)coupon，coupon rate=0，所以零息債券一定是折價(jià)發(fā)行的，隨著到期，零息債券會(huì)朝著面值回歸，比如發(fā)行時(shí)是800，到期是1000，所以越接近到期，債務(wù)會(huì)越多，所以D/E會(huì)增加。
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