努同學(xué)
2023-06-11 16:41按照第一小題的邏輯,2023年底的股票估值不是應(yīng)該按照2023往后的股利進(jìn)行折現(xiàn)嗎,2023往后兩個(gè)模型的g是一樣的為什么估值會(huì)有不同
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
開開助教
2023-06-12 10:17
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,
H模型和兩階段模型是不同的。
H模型的一階段是從加高的增長(zhǎng)率逐步下降到長(zhǎng)期增率的。
而兩階段模型是從一階段維持較高的增長(zhǎng)率,二階段突變到長(zhǎng)期增長(zhǎng)率的。
所以,在2023年末的時(shí)候,用H model算出來的D2023是小于用二階段模型算出出來的D2023的,所以最后階段用GGM模型,雖然說都是D2023*(1+3%)/(r-g),但因?yàn)橛肏 model算出來的D2023更小,所以在2023年末算出來的價(jià)值會(huì)比二階段小。
如果答疑對(duì)你有幫助,【請(qǐng)采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
