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2023-06-11 18:30問題1,Zspread包含了option risk 但又不適合用于衡量含權(quán)債券?但Zspread又需要到算出來。請問怎么理解Zspread包含了option risk ?感覺就是無法解釋。
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2023-06-12 15:14
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同學(xué)你好,
z-spread中包含了除去基準(zhǔn)利率以外的其他所有風(fēng)險,所以信用、流動性、期權(quán)風(fēng)險都是包含在中的。但又因為z-spread的全稱是zero volatility spread,也就是假設(shè)波動率為0時的spread,而我們在分析含權(quán)債券中的期權(quán)時,它的波動率又不可能是0,所以z spread不適合去衡量含權(quán)債券。
你可以理解成在概念定義上包含這個期權(quán)風(fēng)險,但只是不適合去衡量含權(quán)債券。
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