侯同學
2023-06-11 20:48equity market neutral EMN中的stub trading是什么?他和pair trading是什么區(qū)別?
所屬:CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2023-06-12 13:14
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同學你好,stub trading可以認為時一類特別的pair trading
stub指的是母公司價值減去他們在子公司權益后剩下的價值(書上沒有解釋,找了一篇論文里有說明)。因此,這里母公司相對子公司的高低估,實際上對應個是stub價值的高低估。
例如A是母公司,分別持有子公司B 60%股權,持有子公司C 70%的股權。如果母公司相對子公司高估,每short 1股A,short 0.6股B和short0.7股C,相當于是把母公司中持有的子公司的權益hedge掉了,把stub給分離了出來。只要未來這部分資產價值回歸分析師股價的fair value,這個策略就能賺錢。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
