侯同學(xué)
2023-06-12 06:18Manage Futures和Fixed Income Arbitrage什么區(qū)別？不都是time yield和不同stock之間的yield獲利嗎？
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-06-12 15:15
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同學(xué)你好，首先底層資產(chǎn)是不同，用的策略也不一樣
managed futures是期貨，fixed income arbitrage是各類固定收益證券。
Managed Futures最常見的管理期貨方法是時間序列動量（TSM）趨勢跟蹤（追漲殺跌）。例如，在貴金屬市場，買入上一個交易日上漲的貴金屬，賣出上一個交易日下跌的貴金屬，如果市場上所有的貴金屬都上漲，則所有的都做多，如果所有的貴金屬都下跌，則所有的都做空，因此該策略容易造成net long position or net short position。第二種，不太常見的方法是使用橫截面動量（CSM）策略（相對價值）。例如，對金、銀、銅、鐵四種金屬的夏普比率進(jìn)行排序，做多夏普比率高的（前兩者），做空夏普比率低的（后兩者）。
一般fixed income arbitrage就是long目前收益率偏高的債券，short收益率偏低的債券，并預(yù)期這兩個收益率會向正常的水平回歸，即高的變低，低的變高，從而獲利。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
fixed income arbitrage如果逾期收益率高的會變低，那么不應(yīng)該做空收益率高的債券嗎
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追答
同學(xué)你好，
這里說的是高估和低估的債權(quán)，不局限于收益率的高和低。債券的收益率偏高，那么就是債券價格偏低估，債券的收益率偏低，那么就是債券價格偏高估。
如果預(yù)期收益率高的價格會降低，那么說明高收益率債權(quán)的價格是偏高估的，應(yīng)做空
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