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2023-06-12 19:15請問第二題如何理解?為什么不是F0是-190,F(xiàn)1是40(因為證明high,才會做這個option),后面的是additional 5,原來是30,后面就是35(2-10年),然后算NPV?。?/h3>
所屬:CFA Level I > Corporate Issuers
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1個回答
Alex助教
2023-06-13 09:31
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你好同學(xué)
你說的計算方式對,但是只適用于沒有概率時。
比如說,題干改成了:初始投資-190,之后每年40,公司有一個權(quán)利去決定第二年之后增加一條產(chǎn)品線,每年多5.
公司會100%行使這個權(quán)利,那你的計算方式就沒有問題了
但是這道題出現(xiàn)了概率,出現(xiàn)了high demand 跟low demand情況。那么題目里的NPV實際上計算的是期望NPV。需要考慮概率的影響。鑒于第一問已經(jīng)計算了沒有新產(chǎn)品線時的期望NPV,所以第二問里只需要把新產(chǎn)品線的期望NPV加上即可。
