Sue
2023-06-12 20:09這其中的邏輯關(guān)系有點(diǎn)混亂。什么時(shí)候Long/Short Int Rate Futures，為什么？什么時(shí)候Long/Short FRAs及原理
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-06-13 09:17
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
由于以下兩個(gè)的結(jié)論相反，簡便方式是只記憶一個(gè)FRA
FRA（Forward rate agreement）
interest rate futures
FRA的標(biāo)的資產(chǎn)是利率MRR，（原理）long方看漲MRR，于是當(dāng)MRR↑，long FRA一方獲利；short方看跌MRR，于是當(dāng)MRR↓，short FRA一方獲利
當(dāng)MRR↑，long FRA一方獲利。這其中的原因是MRR上升，long方依舊可以用合約約定好的FRA去借錢
當(dāng)MRR↓，short FRA一方獲利。這其中的原因是MRR下跌，short方依舊可以用合約約定好的FRA去投資
interest rate futures與FRA結(jié)論相反：
當(dāng)MRR↑，long interest rate futures一方損失
當(dāng)MRR↓，short interest rate futures一方損失
（原理）interest rate futures的報(bào)價(jià)形式如下圖所示，利率在紅色框中是一個(gè)“減項(xiàng)”利率越大，interest rate futures的報(bào)價(jià)越小，于是MRR↑，期貨價(jià)格↓，期貨合約long方處于損失狀態(tài)。
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