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2023-06-13 18:52可以再解釋一下兩基金分離定律嗎？為什么客戶為知道CAL線，要選CAL線上的點，兩基金分離定律到底指的什么，可以再詳細(xì)的解釋一下嗎請問
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-06-14 11:32
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同學(xué)你好。兩基金分離定理說白了就是一個組合/基金可以由兩個構(gòu)成，一個是無風(fēng)險資產(chǎn)一個是最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)。
并不是說投資者知道CAL線，然后選CAL上的點。
如果同學(xué)不理解兩基金分離定理的文字含義，可以忽略，直接聽老師下面的分析：
首先，投資者可以投資無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)，咋們一個一個分析。對于風(fēng)險資產(chǎn)，之前講多資產(chǎn)風(fēng)險的時候講過，可以分散化風(fēng)險，那么許多風(fēng)險資產(chǎn)是不是可以構(gòu)成一條最小方差前沿。投資者要投資風(fēng)險資產(chǎn)的話是不是會選擇最小方差前沿（有效前沿）上的點，因為那是最有效的最優(yōu)的風(fēng)險資產(chǎn)組合。
風(fēng)險資產(chǎn)講完了再就是無風(fēng)險資產(chǎn)，投資者也可以投資無風(fēng)險資產(chǎn)，將無風(fēng)險資產(chǎn)與最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合搭配構(gòu)成投資組合。
換到圖上就是無風(fēng)險資產(chǎn)與最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合連成線，那這條線叫做什么，是不是叫最優(yōu)CAL。投資者可以在這兩個資產(chǎn)之間以任意比例進行搭配組成投資組合，投資組合是不是可以看成由這兩個分離的基金/組合構(gòu)成，這就是量基金分離定理。
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