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2023-06-14 17:23官網(wǎng)題這道答案是否有誤?Investment-grade bonds are more sensitive to interest rate changes and credit migration than high-yield bonds ? And Investment-grade bonds cause credit spread volatility?
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1個回答
Simon助教
2023-06-14 17:48
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同學,下午好。這道題沒問題。
投資級債券違約的可能性相對較低,關注的焦點是利率變動引起債券的價格變動。
Credit migration risk是指債券被降級的風險,如果債券信用質(zhì)量變差,就會被降級,spread會增加,導致債券價格下跌。
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追問
投資級比投機級對信用降級更敏感怎么理解?我一直以為是投機級對信用降級更敏感才對啊
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追答
同學,上午好。投機級債券本身評級很低了,再被降級的概率要比投資級債券低很多,所以投機級債券更關注違約風險。(截圖2)
就以截圖一的評級打分為例,就看Arithmetic factor,從Aaa降成Aa3,打分從1變成4,直接增了4倍,但是從B1降級到B2,打分從14變成15,才增加7%。
