沖同學(xué)
2023-06-16 08:00沒(méi)明白期限錯(cuò)配 我們要求的是平均收益率 就應(yīng)該在平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率上疊加 用期初還是用期末的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率都不準(zhǔn) 又何必非要用futures來(lái)算一個(gè)未來(lái)的短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率呢
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-06-20 09:06
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同學(xué)你好，如果要求一個(gè)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)債的收益率，那就是在短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的基礎(chǔ)上去加term premium，credit premium以及l(fā)iquidity premium。教材原文如下：
In many markets, there are futures contracts for short-term instruments. The rates implied by these contracts are frequently interpreted as the market's expected path of short-term rates. 短期利率的期貨合約反映了市場(chǎng)對(duì)短期利率走勢(shì)的預(yù)期。那我們可以用futures來(lái)對(duì)未來(lái)的短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率做預(yù)測(cè)，并在此基礎(chǔ)上加上各種premium來(lái)計(jì)算出長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)債的收益
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