沒同學(xué)
2023-06-16 09:03利率和久期的關(guān)系是什么 為什么看漲利率會使久期下降
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-06-16 09:40
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
（在固定收益科目講解的知識點：影響久期的因素）其他因素不變，市場利率（market yield）越高，久期越小。
債券的久期可以看成債券價格對市場利率的一階導(dǎo)，即價格收益率曲線的斜率。從價格收益率曲線的斜率來看，市場利率越大，斜率越小。
以上截圖中，F(xiàn)yleton進入的是收固定現(xiàn)金流的互換合約，相當于每一期收固定的coupon，此時的頭寸相當于買入了固定利率債券，我們說買入固定利率債券，會擁有一個正的久期，從沒有買入到買入，久期從0變成正數(shù)，于是久期增加。另外，F(xiàn)yleton進入的是收浮動現(xiàn)金流的互換合約，相當于每一期支浮動的coupon，此時的頭寸賣出/發(fā)行浮動利率債券，由于久期衡量的是債券價格對利率的敏感程度，浮動利率債券價格我們認為它就是面值（一個確定的數(shù)值），于是浮動利率債券價格對利率沒有敏感程度，于是浮動端的久期為0
綜上，receive-fixed rate swap相當于買入固定利率債券，久期增加
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