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2023-06-18 07:34同學，你好，這是另外一種計算方法 第一步：計算息票支付的價值。N=30；I/Y=8；PV=0；PMT=1,800,000（2000萬×0.09）；CPT FV=203,909,780美元 第2步：未來總價值=20000000美元（本金）+203,909,780美元（票面支付的價值）=223,909,780美元 第3步：年收益。N = 30; PV = -$20,000,000; FV = $223,909,780;PMT=0; CPT I/Y = 8.385% 老師，1、這道題問題是求年收益率，我理解就是ytm吧，按照題目中意思，按照視頻中老師講，pv20，coupon1.8，最后一期是1.8和20，那其實ytm就是9吧，不太理解為什么還要先求fv，fv不就是20嗎？然后再求ytm……不太理解整體題目的意思。2、為什么第三步pmt是0，題目不是說pmt1.8嗎？
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1個回答
Adam助教
2023-06-18 17:33
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同學你好，
1：是的。但不是付息債券說的YTM。
這題的意思是：我花20m去進行投資，未來能收獲PMT及其“再投資”，以及本金20m。
問，這個投資收益率是多少，所以可以這樣來理解，期初花20m，期末拿到錢。這就類似一個“零息債券”的投資，這個零息債券的YTM就是我的投資收益率。
期末獲得的是：
第一：PMT及其再投資，這是“利息及其再投資的終值”。所以我可以利用計算器單獨去計算這些利息和再投資的終值來進行計算。注意，這只是在算利息部分。PV=0，PMT=1.8，算出的FV是利息及其再投資的終值。
第二：最后的20m
2：因為這個時候已經(jīng)算出的利息及其再投資的終值，在加上20m。所以期末獲得是：223.91
所以這就變成了，期初價格為20m，期末本金為223.91的零息債券，求這個債券的YTM也就是此次的投資收益率
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