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2023-06-18 23:26statement5中的表述，跨期替代率和資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)會(huì)有什么關(guān)系嗎？另外和資產(chǎn)未來(lái)的價(jià)值協(xié)方差為0除了從公式上理解，還可以用現(xiàn)實(shí)意義來(lái)理解嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-19 10:33
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同學(xué)，上午好。
0時(shí)刻價(jià)格為P0，1時(shí)刻假設(shè)價(jià)格為1，那么P0×u0=1×u1，P0=u1/u0=m
跨期替代率和資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值協(xié)防差為負(fù)，現(xiàn)實(shí)意義是，時(shí)間期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)就越高，資產(chǎn)在現(xiàn)在就賣(mài)的便宜。
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追問(wèn)
跨期替代率和資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值是正相關(guān)？跨期替代率越高，未來(lái)價(jià)值越高？和資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)負(fù)相關(guān)？
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追答
跨期替代率和資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值是負(fù)相關(guān)。因?yàn)槭秦?fù)相關(guān)，所以會(huì)導(dǎo)致P0價(jià)格降低。看截圖紅色框，這是從公式角度看。如果是現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)檫@個(gè)模型考慮的是長(zhǎng)期限，所以才說(shuō)期限越長(zhǎng)，未來(lái)不確定性就越大，賣(mài)的就便宜。
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