努同學(xué)
2023-06-20 23:22沒聽懂這里邏輯是什么,怎么能直接50%+60%,這不是兩個不同的債券BOND1和BOND2嗎,怎么兩個一起賠了?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Danyi助教
2023-06-21 11:47
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同學(xué)你好,
這里是因?yàn)樵诂F(xiàn)金交割下,可以交割同等級別中最便宜的債券,此題中投資者持有6年高等級無抵押債券,即Bond 2。同等級債券為Bond 1,Bond 1價(jià)格更低,賠償金額為(1-40%)×10=6M。然后將Bond 2售出,得到5M,總收益11M。
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追問
我還是不太懂,按照您給的BOND1的賠償公式(1-40%)x10=6M,對于賠償方來說,價(jià)格低的債券反而賠償?shù)慕痤~越高,那賠償方還會選擇最便宜的債券來賠償嗎,對他們來說不劃算呀
Vincent助教
2023-06-23 05:59
該回答已被題主采納
你好
cheapest to delivery, 按照同級別中虧得最慘的債券來定賠付比例,這個就是CDS在現(xiàn)金賠付(cash?。螅澹簦簦欤澹恚澹睿簦r的交割規(guī)則。
所以雖然對CDS的賣方來講不劃算,但賣方得這么執(zhí)行。
