水同學(xué)
2023-06-23 14:53經(jīng)典題：固定收益破241，第23題，怎么理解？怎么判斷bondZ被低估？謝謝
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1個(gè)回答
Vincent助教
2023-06-24 11:37
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你好
根據(jù)題干“Assuming that the projected spot curve two years from today will be below the current forward curve”，這句話的意思是分析師自己估計(jì)的2年后的即期利率（projected spot curve two years from today）小于同期的遠(yuǎn)期利率，也就是說(shuō)分析師認(rèn)為市場(chǎng)交易的遠(yuǎn)期利率偏高了，那么根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)利率定價(jià)的Z債券的價(jià)格就是偏低。
在這里的理解關(guān)鍵就是分析師自己對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期和市場(chǎng)的預(yù)期不一致，而分析師會(huì)認(rèn)為自己是正確的，進(jìn)而可以判斷市場(chǎng)預(yù)期的利率偏高（或偏低），然后就能判斷以市場(chǎng)利率定價(jià)的債券價(jià)格是偏低（或偏高）。
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