努同學(xué)
2023-06-24 11:56答案中這一輪操作下來背后是什么思路，為什么又-4又+40……考試中可以和老師一樣直接忽略這一步、直接調(diào)整expected return到actual return嗎
所屬：CFA Level II > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Nicholas助教
2023-06-25 14:33
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
可以的。
分析師為了更好地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)養(yǎng)老金成本的構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整。
調(diào)整時(shí)，計(jì)入利潤(rùn)表中的養(yǎng)老金成本下當(dāng)期服務(wù)成本被認(rèn)為是真正屬于營(yíng)業(yè)費(fèi)用的，因此金額不變，位置不變；
利息費(fèi)用被認(rèn)為應(yīng)屬于財(cái)務(wù)成本，因此金額不變，位置改變，從原本的養(yǎng)老金成本中調(diào)整至融資成本；
“預(yù)期項(xiàng)目”被認(rèn)為不應(yīng)該做平滑處理，真實(shí)回報(bào)在概念上與企業(yè)其他金融資產(chǎn)產(chǎn)生的收益類似，因此金額改變，要將“預(yù)期項(xiàng)目”替換為真實(shí)回報(bào)，位置改變，從原本的養(yǎng)老金成本中調(diào)整至其他收益。
實(shí)際和預(yù)期回報(bào)之差顯示在其他綜合收入中計(jì)入當(dāng)期，使當(dāng)期能夠反映計(jì)劃資產(chǎn)的實(shí)際回報(bào)，因此這項(xiàng)調(diào)整改變了凈利潤(rùn)，所以這道題目才會(huì)問net adjustment to profit before taxation是多少。
調(diào)整步驟：
1.將原本的養(yǎng)老金成本加回。原本的養(yǎng)老金成本=CSC+Interest cost-Expected return=40+263-299=4，這是費(fèi)用，即稅前凈利潤(rùn)+4；
2.扣減應(yīng)屬于養(yǎng)老金成本項(xiàng)目。扣減CSC，即稅前凈利潤(rùn)+4-40=-36；
3.改變利息成本位置。將利息費(fèi)用調(diào)整至融資成本中，但金額不變，此處需要扣減利息費(fèi)用，即稅前凈利潤(rùn)+4-40-263=-299；
4.替換“預(yù)期項(xiàng)目”，并改變位置。從299調(diào)整至205，將其調(diào)整至其他收益，即稅前凈利潤(rùn)+4-40-263+205=-94。
但如果對(duì)我上述的全部解析充分理解的情況下，會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)不用如此麻煩，CSC位置不變，金額不變，金額不調(diào)整；Interest cost位置改變，金額不變，金額不調(diào)整；Expected return位置改變，金額改變，金額調(diào)整。因此全部項(xiàng)目只需將Expected return變?yōu)锳ctual return，即實(shí)現(xiàn)全部的net adjustment to profit before taxation，205-299=-94，即在稅前凈利潤(rùn)上先剔除預(yù)期回報(bào)的影響，減去299，再替換為分析師認(rèn)為的真實(shí)回報(bào)，加上205。
加油，祝你順利通過考試~
0
0
0
0
