undefinable
2023-06-24 19:31請講下本題rolled forward
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-06-25 10:55
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同學(xué)，上午好。
1. 在initial時刻，簽了一個做空EUR的6個月forward at 1.3935-19=1.3916.
2.與6個月后賣EUR相比，現(xiàn)在就把EUR按照1.3935賣掉，顯然更劃算，所以簽了一個6個月的forward不劃算，是negative roll yield。
3. 6個月后到期，為了把forward平掉，我得去市場上按照spot rate 買回EUR，但這時候spot rate是1.4289，看spot rate，可以看到歐元在升值，所以買EUR不劃算。所以made it even more negative。
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追問
roll yield 的計(jì)算公式能不能再講一下，容易混淆
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追答
short forward，roll yield=（F-S）/S。
long forward，roll yield=（S-F）/S。
roll yield其實(shí)就是現(xiàn)在和未來，哪個更劃算。
可以舉例來解釋下什么是roll yield。比如，我有一份三個月后買歐元的forward（long forward），如果現(xiàn)在歐元便宜，三個月的forward貴，未來買反而更貴，不劃算，那么就是負(fù)的roll yield。
或者我有一份三個月后賣歐元的forward（short forward），如果現(xiàn)在歐元便宜，三個月的forward貴，未來賣反而更劃算，那么就是正的roll yield。 -
追問
謝謝老師，講得非常透徹，完全理解了
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