Michelleyu
2023-06-26 15:33老師，刷題通關(guān)中CME課程有問(wèn)題，煩請(qǐng)答疑
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-06-27 14:53
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同學(xué)你好，這里考察的是投資期限的長(zhǎng)短對(duì)于再投資收益以及資本利得之間的tradeoff。當(dāng)利率上升時(shí)，再投資收益會(huì)上升，因?yàn)槟闶盏降膫⒕涂梢杂酶叩睦嗜ピ偻顿Y，但同時(shí)債券的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)下降，因?yàn)槔屎蛢r(jià)格是反向關(guān)系。當(dāng)投資期限與債券久期相等時(shí)，利率變動(dòng)所帶來(lái)的再投資收益以及資本利得就會(huì)相同，利率上升導(dǎo)致的在投資收益上升會(huì)被同等大小的資本損失所抵消。當(dāng)投資期限大于久期時(shí)，利率變動(dòng)所帶來(lái)的再投資收益變動(dòng)會(huì)大于資本利得或損失；當(dāng)投資期限小于久期時(shí)，再投資收益的變動(dòng)幅度會(huì)小于資本利得，所以利率上升所導(dǎo)致的資本損失會(huì)大于再投資收益的提升，因此利率上漲對(duì)債券收益是不利的。
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