Judy
2023-06-26 17:08請講講long receiver swaption, long payer swaption具體是怎么操作的呢？ description 和target return沒看明白。謝謝
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-06-26 18:41
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同學，下午好。這個表格是原版書里的，但targeted return這里要改下。
long receiver swaption：買入一個期權(quán)，這個期權(quán)有權(quán)讓long方進入一個收固定，支浮動的權(quán)利。其中，strike rate是約定的swap的固定利率。如果利率下跌，低于strike rate，就行權(quán)；如果利率上漲，超過strike rate，就不行權(quán)。所以，long receiver swaption的target return=max（strike rate-swap rate，0）-swaption premium。
截圖是long receiver swaption的gain/loss供參考。
long payer swaption：買入一個期權(quán)，這個期權(quán)有權(quán)讓long方進入一個支固定，收浮動的權(quán)利。其中，strike rate是約定的swap的固定利率。如果利率下跌，低于strike rate，就不行權(quán)；如果利率上漲，超過strike rate，就行權(quán)。所以，long payer swaption的target return=max（swap rate-strike rate，0）-swaption premium。
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