wangyunqin
2023-06-27 08:30為什么volatility越小，需要的rebalance range越大？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-06-27 09:44
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你好，對(duì)于波動(dòng)較大的資產(chǎn)，rebalance range應(yīng)該設(shè)置的窄一點(diǎn)，讓它不應(yīng)該有很大的偏離，這樣可以控制風(fēng)險(xiǎn)。
同理，如果資產(chǎn)的波動(dòng)本身就比較小，不太容易偏離目標(biāo)權(quán)重，那么就可以把rebalance range設(shè)置的寬一些，避免頻繁的引起再平衡，可以降低交易成本。
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追問
資產(chǎn)波動(dòng)性越大，不是更容易偏離嗎？如果range窄，更需要頻繁rebalance，從而增加成本。我錯(cuò)在哪里啊，復(fù)習(xí)的都忘了，謝謝老師耐心解答。
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追答
你好，你說的也沒錯(cuò)，只是角度不同，所以這就得看投資者更在意交易成本還是在意波動(dòng)率。
如果投資者最在意的是volatility波動(dòng)率，在意風(fēng)險(xiǎn)，那么資產(chǎn)的波動(dòng)率越大，對(duì)應(yīng)的range就要更窄一點(diǎn)。但這樣做確實(shí)可能會(huì)很容易觸發(fā)rebalance，從而帶來更高的交易成本。
但如果投資者更在意交易成本，就可以將range設(shè)置的寬一些。
所以實(shí)務(wù)中，volatility和transaction cost中要進(jìn)行權(quán)衡，選擇投資者更在意關(guān)心的指標(biāo)，來對(duì)range進(jìn)行設(shè)置。
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回復(fù)Essie：這道題目的主人公更risk averse，所以她更在乎不能偏離，volatility小的，反而range放大不用管
