Judy
2023-06-27 17:51請問這里的strike 是指CDS的價格?還是說指信用利差 credit spread本身?如果是指價格就沒問題了,信用利差擴大的時候CDS價格下跌,買保護(以strike price 賣出CDS)的人獲利。
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1個回答
Simon助教
2023-06-28 11:20
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同學,上午好。CDS Credit Spread Strike就是行權時的Credit Spread。但是,CDS價格=1 + ((Fixed Coupon ? CDS Spread) × EffSpreadDurCDS),行權時的Credit Spread Strike固定,相當于CDS價格也是固定的。
以Payer Option on CDS Index,支付期權費可以有權利買入保護為例(這里payer是支付保費,買入保護)。 未來風險變大,CDS Spread上升,市場CDS價格下降。如果行權買入保護,按照CDS Credit Spread Strike賣出CDS,CDS Credit Spread Strike低于市場CDS Spread,所以CDS賣出價高于市場CDS價格,獲利。
