蔡同學
2023-06-29 11:09老師，我通過這道題去學習了一下久期的概念，其中有一句話不是特別理解。久期是利率變動一個單位所引起的價格變動，久期小的債券比久期大的債券抗利率上升風險能力強，但抗利率下降風險能力較弱。這句話的前半句我理解，一個價格變動3%，一個價格變動10%，所以抗利率上升風險能力強，反過來一個價格下降3%和10%，為什么說對抗利率下降風險弱呢，由于久期小所以沒有下降那么多，所以抗利率風險也應(yīng)該是強的呀？
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1個回答
Adam助教
2023-06-29 16:29
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同學你好，
這個要結(jié)合“債券價格上升和下降”來進行理解。
我持有債券，擔心的是利率上升（也就是債券價格下跌）。久期大的，價格下跌越多，因此我承受的損失也就越大，所以才說久期大的抗利率上升風險能力弱。
而我從持有債券，越不擔心利率下降（因為價格上升）。久期大的上升多，這是好事。而久期小的價格上升少，所以才說久期小的抗利率下降風險能力弱。
一般來說，在FRM里不區(qū)分所謂的“抗利率....風險能力強弱”。久期只是衡量利率變化對債券價格的影響程度。
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