楊同學
2023-06-29 12:11為什么買put的loss現在不能低稅？非要等到行權？
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2023-07-04 09:50
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同學你好，collar是買put并賣call，賣call所獲得的premium被視為資本利得，但它規(guī)定只有當期權行權時才能realized。這里講述的是zero-cost collar策略，他是被視為一個整體，也就是買put的capital loss和賣call的capital gain相互抵消，于是call premium的稅收就能避免了，因為壓根就沒有capital gain了。
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追問
但是老師這里講的是賣call的premium要立刻交稅，但是買put的loss要等行權才交稅，所有collar會產生tax mismatch。你這里說的是會對沖掉，可以避免賣call的premium的稅。那誰是對的？
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追答
同學你好，對此我們可以來看下官方的標準說法：
The premiums received on the short call are classified as a capital gain. The gain is not realized until the option expires or is bought back with anoffset order. It is possible to bundle the collar into a single transaction to avoid tax on the call premiums. In this case, the tax would be zero because the net premium is zero
賣掉call會獲得premium，這個屬于資本利得，但這個資本利得只有等到期權到期時，或者期權被抵消掉后才會坐實成為realized capital gain，那個時候才交稅。我們可以把collar打包是一位一整個投資，也就是賣call和買put合并在一起來抵消掉賣call所產生的資本利得稅，如果collar是零成本的，那么賣call和買call的期權費互相抵消，在期權費上的現金流為0，那么稅收也為0。
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