李同學(xué)
2023-06-30 16:10Case6 4題
Futures有margin怎么成本還低了呢？為什么要把future 等同forward 思考，本來(lái)就沒(méi)說(shuō)是forward ，看到future 我就想是不是在考慮保證金的成本問(wèn)題。這里怎么區(qū)分？ 這題對(duì)應(yīng)道菜到文中是哪里呀？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-06-30 17:35
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同學(xué)，下午好。
1. futures margin期貨保證金，可以理解成是雙十一時(shí)候的預(yù)付定金，最終買這個(gè)商品的價(jià)格，要付尾款的時(shí)候，價(jià)格里會(huì)扣除這部分定金的。舉例來(lái)說(shuō)，futures 約定未來(lái)買入價(jià)格是100元，雖然要支付一筆margin，但最終真實(shí)成交的時(shí)候，我實(shí)際支出的錢，加起來(lái)，一定只有100。如果是期權(quán)，行權(quán)價(jià)100，我還要額外付一筆期權(quán)費(fèi)，最終實(shí)際支付的錢，一定大于100塊。所以，futures成本要低于option。
2. futures確實(shí)和forward很像，都是約定一個(gè)未來(lái)的成交價(jià)格。區(qū)別是forward在場(chǎng)外交易，不用支付保證金，可能會(huì)違約，而futures是在場(chǎng)內(nèi)交易的，交易所要確保能夠成交，所以就要求預(yù)先支付一個(gè)保證金，就和買房子的時(shí)候，要付一個(gè)定金一個(gè)道理。
3. 第四題問(wèn)的其實(shí)是option和futures哪個(gè)更便宜，題目中沒(méi)涉及option和futures的對(duì)比，題目里只說(shuō)了，要cost benefit，我們需要自己對(duì)option和futures進(jìn)行判斷。因?yàn)閛ption要支付期權(quán)費(fèi)，所以成本上要更貴。所以排除c，另外期貨流動(dòng)性好，B選項(xiàng)前半句錯(cuò)，答案選A。
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