Sisi
2023-06-30 22:50請問這個actual return的求法是不考了嗎？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-07-02 20:18
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同學你好，
這個還是要考的，這題是casebook中的真題。由于是比較久，答案中用到的中間過程名詞和算法與當前算implementation shortfall的方法不太一樣。
如果按照現(xiàn)在的算法，implementation shortfall = paper portfolio的return - actual return
那么本題的paper return = 想要買入的股數(shù)*(最后收盤價-decision price) = 30,000*(11.25-11.1)=4,500
actual return = 實際成交的股數(shù)*（最后收盤價-平均成交價）-交易費用 = （15000+10000）*11.25-（15000*11.12+10000*11.14）-（15000+10000）*0.02 =2550
implementation shortfall =4,500-2550=1950
然后轉(zhuǎn)化為in bps的形式，那么就是IS/paper portfolio cost *10000bps，
其中paper portfolio cost = 想要買入的股數(shù)*decision price=30,000*11.1 =333,000
implementation shortfall(bps)=1950/333,000*10000bps =59bp
結(jié)果是一樣的。
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