Judy
2023-07-03 16:19請問這兩段話具體是什么意思，麻煩舉例子講講呢。謝謝。“Funds with calldown structures....”"This may generate negative returns...."
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-07-04 10:15
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同學(xué)你好，因?yàn)橥顿Y者的投資不是一次到位的，而是有一個(gè)call-down structure，即在未來每年按什么節(jié)奏去分批出資。
比如PE的LP承諾出資10m，但這10m并不是一次性繳款的，而是可能在未來幾年分批出資繳款的，那么當(dāng)年可能也只會(huì)投當(dāng)年出資的資金，但管理費(fèi)卻要按照10m的承諾出資去收取。
假如管理費(fèi)率是2%，那么一年的管理費(fèi)就是0.2m。加入第一年只投資了3m，而收益率是5%，那么這3m其實(shí)指產(chǎn)生了0.15m的收益，那么扣除管理費(fèi)后的收益就是負(fù)的。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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